Историјат школе
Почетак рада школе датира још од 1927. године. Школа је почела са радом у приватној кући Лазара Лакетића у једној просторији са укупно 40 ученика.
Први учитељ био је Владимир Пејовић. Број ученика се из године у годину повећавао. Године 1932. на иницијативу мјештана саграђен је школски објекат са двије учионице. У Другом свјетском рату школа је запаљена, 1941. године и до 1945. године настава се није изводила. Након ослобођења школа почиње да ради у приватној кући Косте Кајкута. У школи је радио један учитељ све до 1951. године, када је на темељима запаљене школе саграђен нови школски објекат са двије учионице и станом за учитеља од камених блокова. Бројно стање ученика се нагло повећава па у школи раде најприје два учитеља, од 1959. године три учитеља, од 1968. четири учитеља, све до 1970.
Катастрофални земљотрес који је 26. и 27. октобра 1969. године задесио Бања Луку тешко је оштетио школски објекат, тако да је била прекинута настава, која се није изводила све до децембра 1969. године. Исте године адаптиран је дом ССРН-а у Карановцу гдје се изводила настава.
Године 1970. саниран је школски објекат, а на захтјев грађана и радника школе Просвјетно–педагошки завод Бања Лука дао је сагласност да се отворе два пета разреда. Први наставници предметне наставе били су Војиновић Мирјана и Плавшић Љубо. Остале предмете предавали су наставници из сусједне школе „Заим Исаковић“ којој је припадала школа у Карановцу као подручна школа.
Школске 1973/74. године школа у Карановцу прераста у пуну осморазредну основну школу, са укупно 285 ученика. Услови за рад били су тешки, тако да је у план развоја Бања Луке уврштена и изградња савременог школског објекта за потребе основног образовања у Карановцу. Скупштна општине Бања Лука обезбједила је средства за изградњу.
Пресељење школе у нови школски објекат извршено је 12. фебруара 1976. године. Те школске године школа у Карановцу заједно са подручним школама у Љубачеву и Бастасима имала је 505 ученика, разврстаних у 19 одјељења. Подручна школа Љубачево почиње са радом 1952. године. Први учитељ била је Јелена Шенда. Подручна школа Бастаси саграђена је 1958. године. Први учитељ био је Станислав Павловски.
У сарадњи са радницима школе Мјесна заједница Карановац организовала је 18. априла 1976. године велики народни збор, поводом отварања школског објекта, када је истовремено пуштен и новосаграђени водовод у Карановцу. На збору је донесена одлука да школа носи назив Основна школа „25. мај“ Карановац. Посебну част и дужност да пререже траку и тиме званично и симболично отвори нови школски објекат припала је Бањац Душану учитељу који је 1953. године дошао радити у Карановац, добитнику повеље града Бања Лука 1975. године.
У току маја мјесеца 1992. године од СО Бања Лука добијена су средства за санацију школе у Љубачеву и Карановцу. Савјет школе и директор школе Марко Копрена су од тих средстава изградили игралиште и прилазну стазу школи. На тај начин у мјесецу јуну завршено је школско игралиште и тиме у потпуности завршен школски објекат.
Од 1993. године школа носи назив по истакнутом српском пјеснику и академику Милану Ракићу.
Школске 1997/98. године подручна школа у Бастасима престаје да ради јер полазника у први разред више није било. Подручна школа у Љубачеву и даље је наставила да ради. У школској 2000/01. години одлуком Министарства просвјете и културе Републике Српске осморазредна школа у Новоселији припојена је централној школи Карановац и по новој организацији у саставу школе раде подручне школе Новоселија и Љубачево.
У школској 2021/22. години уписано је 280 ученика разврстаних у 19 одјељења, а организован је и продужени боравак за три групе ученика прве тријаде. Запослено је 55 радника.
ИЗВОРИ: Школски љетопис; Школска архива.